Nature, Published online: 24 February 2026; doi:10.1038/d41586-026-00530-y
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这种狂热并非全无逻辑。以海外标杆 Anthropic 为例，其 ARR（年度经常性收入）从 2023 年的 1 亿美元暴涨至 2026 年 2 月的 140 亿美元，支撑起了 3800 亿美元的最新估值，对应 27 倍的动态市销率（PS）。国内的一线创企在技术上已经实现了对海外的紧密追赶，资本市场愿意给予几百倍的超高 PS，本质上是买单其未来三年十倍以上的营收增长预期。
打个比方，LLM像是“未出山前的诸葛亮”，善于分析，以“隆中对”和刘备对谈，出谋划策，但限于“纸上谈兵”；智能体则是“出山后的诸葛亮”，掌握全局情报，运筹帷幄，组织资源、调兵遣将，亲自率军北伐。
Олег Давыдов (Редактор отдела «Интернет и СМИ»)